Nvidia Earnings and SpaceX IPO Preparation

•Nvidia 於 2027 財年第一季度（截至 2026 年 4 月 26 日）實現創紀錄的 816 億美元營收，年增 85%，其中資料中心業務營收年增 92%，超出華爾街預期。
•SpaceX 已於 2026 年 5 月 20 日公開提交首次公開募股 (IPO) 文件，計劃在 Nasdaq 上市，股票代碼為「SPCX」，目標估值約為 1.75 兆美元。
•Nvidia 在 AI 加速器市場的市佔率預計到 2026 年將穩定在 75% 左右，較 2024 年 87% 的峰值有所下降，主要原因是 AMD 及客製化晶片等競爭對手正在擴大市場份額。
•SpaceX 的 S-1 文件顯示，該公司在 2025 年虧損 49 億美元，營收為 187 億美元，其中 Starlink 衛星網路服務是其最主要的營收來源。
•Nvidia 正從其 Hopper 架構過渡到更新的 Blackwell 和即將推出的 Rubin 架構，其中 Blackwell 已於 GTC 2024 發布，而 Rubin 則計劃於 2026 年推出，旨在進一步提升資料中心 GPU 的效能。

📊 競品分析▸ Show

Feature/Pricing/Benchmarks	NVIDIA H100	AMD Instinct MI300X	Intel Gaudi 3
架構	Hopper (GH100)	CDNA 3	Gaudi 3
製程	5 奈米 (TSMC 4N)	-	-
記憶體容量	80 GB HBM3 (SXM) / HBM2e (PCIe)	192 GB HBM3	128 GB HBM2e
記憶體頻寬	3.35 TB/s (SXM) / ~2 TB/s (PCIe)	5.3 TB/s	3.7 TB/s
FP8 吞吐量 (稀疏)	3,958 TFLOPS (SXM)	-	1,800 TFLOPS (BF16/FP8)
BF16 吞吐量	1,979 TFLOPS	1,310 TFLOPS (FP16)	1,835 TFLOPS
TDP (功耗)	700W (SXM) / 350W (PCIe)	750W	600W (卡) / 900W (系統)
互連技術	NVLink 4.0 (900 GB/s 雙向)	Infinity Fabric (896 GB/s)	24 個整合式 200Gb/s RoCE 埠
軟體生態系統	CUDA (成熟且領先)	ROCm (顯著進步但仍落後)	Synapse AI (基於開放標準，軟體成熟度落後)
典型價格	$25,000 - $40,000 / 卡	$15,000 / 卡	$15,000 / 卡
Llama 2 70B 推理 (req/s)	850	920 (延遲降低 40%)	710 (小批量具競爭力)

NVIDIA H100 (Hopper 架構):
- GH100 繪圖處理器，採用 5 奈米製程，晶粒面積 814 mm²，包含 800 億個電晶體。
- SXM 版本具有 16,896 個 CUDA 核心、528 個第四代 Tensor 核心，配備 80 GB HBM3 記憶體，頻寬約 3.35 TB/s。
- PCIe 版本具有 14,592 個 CUDA 核心、456 個第四代 Tensor 核心，配備 80 GB HBM2e 記憶體，頻寬約 2 TB/s。
- 支援 NVLink 4.0，提供 900 GB/s 的雙向頻寬，用於多 GPU 互連。
- 引入 Transformer Engine，加速 FP8 精度運算，提升大型語言模型訓練和推論效率。
- 支援 Multi-Instance GPU (MIG) 技術，可將單一 GPU 分割成最多 7 個獨立的 GPU 實例。
NVIDIA Blackwell 架構 (B200/GB200):
- Hopper 的繼任者，於 GTC 2024 正式發布。
- B300 (Blackwell Ultra) 預計提供 288GB HBM3e 記憶體，以及 1,100 petaflops 的密集 FP4 推論效能。
- 設計目標是比前代產品快 2.5 倍，能源效率提高 25 倍。
- GB200 NVL72 是一種機架級系統，整合多個 Blackwell GPU。
NVIDIA Rubin 架構:
- Blackwell 的繼任者，預計於 2026 年推出，用於資料中心 GPU (R100) 和 CPU (Vera)。
- 預計將採用 HBM4 記憶體和 3 奈米製程。

Nvidia 將透過其 Blackwell 和 Rubin 架構進一步鞏固其在 AI 硬體市場的領導地位。

新一代架構的推出，如 Blackwell 的 B300 及其顯著的記憶體和效能提升，以及 Rubin 的 HBM4 和 3 奈米製程，將持續推動 AI 運算能力的邊界，並強化 Nvidia 的技術優勢。

SpaceX 的首次公開募股將為其雄心勃勃的太空和 AI 項目提供大量資金，但其高估值可能面臨市場審查。

預計籌集高達 800 億美元的資金，並以 1.75 兆美元的估值上市，將為 Starship 開發、Starlink 擴張和軌道 AI 資料中心等項目提供關鍵資本，但其 2025 年的虧損和高估值可能引發投資者對基本面的質疑。

儘管 Nvidia 仍佔主導地位，但 AI 加速器市場的競爭將加劇，AMD 和 Intel 等競爭對手將透過成本效益和特定工作負載優化來爭奪市佔率。

AMD MI300X 提供更高的記憶體容量和頻寬，且價格更低，而 Intel Gaudi 3 則在特定推論工作負載中展現出成本效益，這些都為尋求 Nvidia 替代方案的超大規模業者提供了更多選擇。

2022-10

NVIDIA H100 PCIe 80 GB 專業顯示卡發布，基於 Hopper 架構。

2024-03-18

NVIDIA 在 GTC 2024 主題演講中正式宣布 Blackwell 架構。

2025-05-28

NVIDIA 公布 2026 財年第一季度財報，營收達 441 億美元。

2026-04-01

SpaceX 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交首次公開募股的機密文件。

2026-04-21

SpaceX 舉行分析師會議（至 4 月 23 日）。

2026-05-20

NVIDIA 公布 2027 財年第一季度財報，營收達 816 億美元；SpaceX 公開其 IPO 文件。

Nvidia 財報與 SpaceX IPO 籌備