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蔚來公布首季盈利

蔚來公布首季盈利
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🐯閱讀原文： Huxiu (虎嗅)
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💡AI熱潮推升晶片價格，壓縮電動車毛利—AI基礎設施建構者供應鏈關鍵訊號（42字）

⚡ 30-Second TL;DR

有什麼變化

第四季交付12.48萬輛（年增71.7%），營收3465億元（年增75.9%）

為什麼重要

標誌中國電動車生存里程碑，但暴露供應鏈脆弱性，因AI運算需求推升晶片/記憶體價格，可能使單車成本增6000-10000元。顯示產業在成長與毛利間的廣泛壓力。

下一步行動

透過美光等供應商監控DRAM/NAND現貨價格，以預測AI硬體成本上漲。

誰應關注：Founders & Product Leaders

關鍵要點

  • •第四季交付12.48萬輛（年增71.7%），營收3465億元（年增75.9%）
  • •ES8貢獻近1/3交付量，毛利率約25%，整體提升至18.1%
  • •研發費用年減44.3%至202.6億元，銷售/管理費用減27.5%至353.7億元
  • •現金儲備增至4590億元；多品牌交付均創歷史新高

🧠 深度解析

背景與延伸：來自公開資料，非原文內容。引用 8 個來源。

🔑 增強重點摘要

  • •第三代ES8於2025年9月20日NIO Day正式推出，次日開始交付，累計訂單超過10萬輛，交付等待期達6個月。[1][3][5]
  • •2025年全年NIO總交付量達326,028輛，年增46.9%，累計交付近100萬輛，但未達原442,000輛目標。[3][4]
  • •ES8於2025年12月交付22,258輛，成為中國銷量冠軍大型SUV，超越所有動力類型及40萬元以上車型，並於12月29日達成40,000輛年度目標。[4][5]
  • •蔚來合肥第三座工廠生產43,668輛第三代ES8，ES8售價起跳406,800元人民幣（含電池），BaaS方案降至298,800元。[1][3][5]

🔮 前景展望AI analysis grounded in cited sources

蔚來2026年交付等待期延至5月中旬
ES8新訂單等待20-21週，預計中五月交付，反映持續強勁需求。[3]
ES8將持續主導40萬元以上純電SUV市場
12月超越所有車型銷量，並創最快40,000輛交付紀錄，顯示產品競爭力領先。[4][5]

⏳ 時間線

2025-09
第三代ES8於NIO Day推出並開始交付
2025-10
ES8預訂超2025年40,000輛產能，等待期至2026年4月
2025-11
ES8單月交付10,677輛，佔NIO品牌58%，年增198.9%累計24,471輛
2025-12
ES8交付22,258輛成中國大型SUV冠軍，全年達40,000輛；NIO全年交付326,028輛
2026-01
NIO公布2025全年交付數據，累計近100萬輛
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