Xiaomi Stock Volatility Reflects Hardware Business Challenges

•小米SU7的成功推動小米集團在2024年股價上漲121%，並在2025年2月市值突破1兆港元，達到歷史新高，顯示市場對其電動車業務的積極反應。
•儘管SU7訂單強勁，小米的電動車業務在2024年第二季度仍錄得18億人民幣的調整後淨虧損，毛利率為15.4%，這反映了初期巨大的研發和生產投資，以及單車盈利能力面臨的挑戰。
•小米SU7在2024年實現了超過10萬輛的交付目標，並在2026年第一季度交付了80,856輛智慧電動車，該業務貢獻了199億人民幣營收，毛利率達20.1%，顯示其規模化生產和市場拓展能力。
•小米於2026年3月發布了「新一代SU7」，全系標配激光雷達和高階智駕系統，預售價有所上漲，此舉旨在應對成本上升並進一步提升產品在智能駕駛領域的競爭力。

📊 競品分析▸ Show

特性/車型	小米 SU7 標準版	小米 SU7 Max 版	特斯拉 Model 3 (後驅)	比亞迪海豹 EV (四驅)	尚界 Z7 (四驅)
價格 (人民幣)	21.59-21.99 萬	29.99-30.99 萬	24.59 萬起	17.98 萬起	21.98 萬起
0-100km/h 加速	5.28 秒	2.78 秒	5.8 秒	3.8 秒	3.44 秒
CLTC 續航	700-720 公里	800-835 公里	606 公里	700 公里	最高 905 公里
高壓平台	400V	800V	400V (預估)	800V (部分車型)	800V
智駕系統	新一代全系標配激光雷達, 700 TOPS算力	新一代全系標配激光雷達, 700 TOPS算力	DiPilot (基礎 L2+)	DiPilot (基礎 L2+)	華為乾崑智駕 ADS 4.1, 896線激光雷達

平台：Modena平台
風阻係數：0.195 Cd (全球量產車最低)
動力系統：
- 小米HyperEngine V6/V6s/V8s 電機
- 標準版：後驅單電機，額定功率220 kW (295 hp)，峰值扭矩400 N·m
- Max版：雙電機四驅，綜合功率495 kW (664 hp)，峰值扭矩838 N·m
- Ultra版：三電機四驅，綜合功率1,139 kW (1,527 hp)，峰值扭矩1,770 N·m
電池與續航 (CLTC)：
- 標準版：73.6 kWh 磷酸鐵鋰電池 (比亞迪弗迪)，400V平台，續航700-720 km
- Pro版：94.3 kWh 磷酸鐵鋰電池 (寧德時代神行)，400V平台，續航830-902 km
- Max版：101 kWh 寧德時代麒麟鎳鈷錳酸鋰電池，800V平台，續航800-835 km
充電：Max版支援5.2C快充，10%至80%最快12分鐘
智能座艙：
- 16.1吋3K觸控螢幕，高通驍龍8295 SoC
- 搭載小米澎湃OS，支援手機、車機、智能家居深度互動
- 7.1吋全數位儀錶，56吋HUD抬頭顯示器
智能駕駛：
- 新一代SU7全系標配激光雷達、700 TOPS智駕算力、4D毫米波雷達及端到端輔助駕駛系統
- 原Xiaomi Pilot Pro (標準版)：1個輝達Drive Orin SoC，算力84 TOPS
- 原Xiaomi Pilot Max (Pro/Max版)：2個輝達Drive Orin SoC，算力508 TOPS
車身尺寸：軸距3,000 mm，長度4,997 mm

小米汽車將加速拓展海外市場。

小米高層已表示正在研究小米汽車何時進入歐洲市場，並計劃在未來三年內將汽車業務100%專注於中國市場後，逐步向海外擴張。

小米將透過推出更多車型來擴大其電動車產品線。

小米計劃在2025年6月推出首款SUV車型YU7，以滿足不同市場需求並鞏固其在電動車領域的地位。

小米將進一步深化「人車家全生態」戰略，提升智能互聯體驗。

小米已宣布未來三年將在AI領域投資超過600億人民幣，並將其大模型和HyperOS系統深度整合到汽車中，實現手機、車機、智能家居的無縫互聯。

2021-03

小米集團宣布正式進軍電動汽車領域，承諾未來十年投資100億美元。

2023-12-28

小米舉辦汽車技術發布會，首次披露SU7電動車的詳細技術規格。

2024-03-28

小米SU7電動車正式發布並上市，首批訂單反應熱烈。

2024-11-13

小米SU7第10萬輛正式下線，提前達成年度交付目標。

2025-02-06

小米集團股價突破40.55港元，市值首次突破1兆港元，創歷史新高。

2026-03-19

小米發布「新一代SU7」電動車，全系標配高階智駕系統。

小米股價波動反映硬體業務挑戰