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天數智芯獲利了，但不是靠賣晶片
💡營收接近翻三倍，但讓天數智芯首次獲利的不是賣晶片，而是一筆股票投資。
⚡ 30-Second TL;DR
有什麼變化
營收達 9.46 億元人民幣，年增 191.6%，通用 GPU 產品佔總營收 96.9%。
為什麼重要
這份財報凸顯國產 GPU 廠商面臨的商業挑戰：需求快速上升，但推理硬體商品化與激烈競爭可能壓縮利潤。AI 基礎設施採購者應評估總體成本、軟體相容性與長期效能，不要只看供應商的營收成長或表面獲利。
下一步行動
在考慮部署前，使用實際模型服務工作負載測試天數智芯智鎧推理晶片，並與 Nvidia GPU 比較吞吐量、延遲、功耗及軟體移植成本。
誰應關注：Enterprise & Security Teams
關鍵要點
- •營收達 9.46 億元人民幣，年增 191.6%，通用 GPU 產品佔總營收 96.9%。
- •推理晶片營收年增 651.8% 至 6.54 億元人民幣，取代訓練晶片成為主要成長引擎。
- •由於成長集中在低單價推理晶片，毛利率大跌至 17.2%；訓練晶片毛利率為 64.5%，推理晶片僅約 3%。
- •公司帳面獲利主要來自 7.6 億元人民幣的上市公司股權投資公允價值收益，而非晶片業務。
- •若扣除這筆投資收益，公司上半年經營層面將虧損約 6.54 億元人民幣。
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