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險資調研A股聚焦硬科技領域

閱讀原文： 36氪
#hard-tech#semiconductor

查看哪些硬科技領域正吸引大型機構資金，作為AI基礎設施的長期佈局參考。

30 秒速覽

有什麼變化

保險機構今年以來對A股公司進行了5723次調研。

為什麼重要

保險資金對硬科技的興趣增加，顯示機構對國內半導體與工業AI基礎設施的長期信心。

下一步行動

分析保險機構調研的「硬科技」公司清單，以識別AI硬體供應鏈中的潛在合作夥伴或競爭對手。

誰應關注：Founders & Product Leaders

關鍵要點

  • •保險機構今年以來對A股公司進行了5723次調研。
  • •重點關注電子元件、工業機械與集成電路產業。
  • •投資策略強調高股息藍籌股與高成長科技股的配置組合。
關鍵數字1萬4萬

深度解析

背景與延伸：來自公開資料，非原文內容。引用 17 個來源。

增強重點摘要

  • •中國保險資金對A股的直接投資在過去一年中激增約1萬億人民幣，截至2025年第二季度末，其權益持倉總額很可能已超過4萬億人民幣，對A股市場的結構和長期價值取向產生顯著影響。
  • •險資對「硬科技」領域的聚焦，與中國實現高水平科技自立自強和發展「新質生產力」的國家戰略高度契合，這是在外部競爭加劇和內部經濟轉型雙重邏輯下，「硬科技」從「可選項」轉變為「必選項」的結果。
  • •除了電子元件、工業機械和集成電路等大類，險資調研的具體「硬科技」細分領域還包括半導體材料、創新藥、AI算力、光模塊、工業軟件、人形機器人、商業航天和儲能等高景氣度賽道。
  • •保險機構的「啞鈴型策略」是其A股投資邏輯自2015年以來經歷三輪迭代後的最新階段，標誌著全面轉向戰略型長期價值投資，旨在平衡高股息藍籌股的穩定性與高成長科技股的彈性。

技術深入

險資聚焦的「硬科技」領域，特別是集成電路和工業機械，涉及多個關鍵技術層面：

  • 集成電路產業鏈：中國集成電路產業已形成「設計業主導、製造業追趕、封測業支撐」的格局，並在國產替代方面加速發展。
  • 關鍵電子元器件：政策重點提升高端通用芯片（如SoC/MCU/GPU）、氮化鎵/碳化硅等寬禁帶半導體功率器件、新型敏感元件及傳感器、北斗芯片與器件、高端射頻器件和高端機電元器件的可靠性水平。
  • 半導體設備與材料：為應對外部限制，中國正集中力量突破光刻機、刻蝕機等精密設備製造，並關注鍍膜、量測、清洗、離子注入、化學機械研磨等細分領域的設備和相關材料。
  • AI與高端製造：在「硬科技」主線下，AI算力、光模塊、工業軟件、人形機器人、商業航天和儲能等賽道活躍，顯示出對人工智能和高端製造技術的重視。

前景展望基於引用來源的 AI 分析

中國A股市場的「硬科技」板塊將持續吸引長期資本流入。
國家政策的強力支持、「新質生產力」的戰略定位以及保險資金等長期投資者對高成長資產的配置需求，將共同推動這一趨勢。
中國在集成電路等關鍵「硬科技」領域的國產替代進程將加速。
外部技術限制和內部自主可控的需求，促使中國加大對半導體設備、材料和核心技術的研發投入與產業化。
保險機構的資產配置將更加注重風險與收益的平衡，並可能進一步提升權益資產佔比。
在低利率環境下，傳統固收資產收益率下降，促使保險資金尋求高股息藍籌股和高成長科技股的組合，以覆蓋負債成本並提升整體收益。

時間線

2015-XX
中國險資A股投資經歷第一輪舉牌潮，主要針對中小企業。
2020-XX
險資A股投資進入第二輪，主要由頭部險企主導，涉及銀行、房地產等行業。
2023-XX
險資A股投資全面轉向戰略型長期價值投資，並開始聚焦「硬科技」領域。
2025-09
中央金融辦與中國證監會聯合發布《關於推動中長期資金入市的指導意見》，為險資等長期資金入市提供政策支持。
2025-12
中國獨角獸企業中，硬科技領域企業佔比高達82.6%，顯示該領域的快速發展和投資潛力。
2026-03
中國兩會強調產業政策押注AI與「新質生產力」，打造集成電路、航空航天、生物醫藥等新興支柱產業。
閱讀原文： 36氪

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