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科大訊飛AI增長尚未轉化為盈利
💡科大訊飛幾乎將AI融入所有業務，但毛利下滑與虧損揭示了落地和持續變現的差距。
⚡ 30-Second TL;DR
有什麼變化
2026年上半年營收為116.23億元人民幣，淨利潤虧損2.04億元，扣非淨利潤虧損6.37億元。
為什麼重要
這份業績凸顯，當算力與研發成本增長快於客戶付費意願時，廣泛布局AI仍很難實現商業化。AI供應商應將開發者數量與API增長等採用指標，與可持續的毛利率及現金流表現區分開來。
下一步行動
在擴大用量前，針對一項 Spark API或MaaS工作流程進行單位經濟測試，納入Token成本、延遲、支援費用、毛利率與客戶留存。
誰應關注：Founders & Product Leaders
關鍵要點
- •2026年上半年營收為116.23億元人民幣，淨利潤虧損2.04億元，扣非淨利潤虧損6.37億元。
- •開放平台營收增長36.01%至37.05億元，AI API與MaaS收入約增長70%。
- •開放平台毛利率僅20.21%，限制了高速增長轉化為盈利的能力。
- •智能硬體收入下降15.96%，企業AI解決方案收入則由4.39億元降至2.26億元。
- •研發投入達30.07億元，占營收近26%，公司仍持續為模型與產品開發投入資金。
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