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全球製藥市場洗牌：GLP-1 藥物主導營收格局

閱讀原文： 虎嗅
#pharma#biotech#market-trends

了解 AI 加速藥物研發如何改變全球製藥產業的權力平衡。

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有什麼變化

Eli Lilly 憑藉 Mounjaro 與 Zepbound 的強勁銷售，領跑全球製藥營收。

為什麼重要

GLP-1 藥物的迅速崛起，展示了 AI 驅動的藥物研發與代謝研究如何重塑全球醫療經濟與投資優先級。

下一步行動

分析轉向代謝與自體免疫療法公司的研發管線，以識別未來的市場領導者。

誰應關注：Enterprise & Security Teams

關鍵要點

  • •Eli Lilly 憑藉 Mounjaro 與 Zepbound 的強勁銷售，領跑全球製藥營收。
  • •代謝疾病治療藥物已取代腫瘤學，成為產業的主要成長引擎。
  • •Novartis 與 Pfizer 等公司因專利到期，面臨營收顯著下滑。
  • •產業正轉向由單一藥物表現決定市場估值的結構。
關鍵數字450億395億100萬2300億

深度解析

背景與延伸：來自公開資料，非原文內容。引用 32 個來源。

增強重點摘要

  • •GLP-1療法預計在2026年超越默克（Merck）的Keytruda，成為全球最暢銷藥物，其中禮來（Eli Lilly）的替西帕肽（tirzepatide）系列（Mounjaro和Zepbound）預計全球銷售額將超過450億美元，而諾和諾德（Novo Nordisk）的司美格魯肽（semaglutide）系列（Wegovy和Ozempic）預計將達到395億美元。
  • •口服GLP-1藥物加速市場擴張，諾和諾德的口服Wegovy（司美格魯肽25毫克）在2026年第一季上市後表現強勁，美國使用患者已突破100萬人，其每週處方總量遠超競品，顯示口服劑型顯著提升了患者治療的可及性和接受度，並吸引了大量首次接觸GLP-1療法的患者。禮來也推出了口服GLP-1藥物Foundayo，進一步擴大市場。
  • •2026年標誌著製藥業專利懸崖的開始，預計2025年至2030年間，僅美國市場就將損失超過2300億美元的收入。諾華（Novartis）預計2026年營業利潤將出現十年來的首次年度下滑，主要受心臟藥物Entresto和過敏治療藥物Xolair等重磅藥物專利到期影響。輝瑞（Pfizer）的自體免疫療法Xeljanz和默克（Merck）的糖尿病藥物Januvia和Janumet也面臨專利到期挑戰。
  • •GLP-1藥物正朝多靶點與多適應症方向發展，禮來的替西帕肽是首個獲批的GIP/GLP-1雙重受體激動劑，在減重和糖尿病控制方面展現出優異效果。諾和諾德也在開發多靶點藥物如CagriSema（GLP-1受體激動劑與胰澱素類似物組合）和口服Amycretin（同時靶向GLP-1和Amylin），旨在提供更佳的減重效果和心血管益處。GLP-1藥物除了糖尿病和肥胖，還在探索心血管疾病、脂肪肝、慢性腎病甚至阿茲海默症等潛在適應症。

競品分析

主要GLP-1藥物
禮來 (Eli Lilly)
Mounjaro (糖尿病), Zepbound (肥胖)
諾和諾德 (Novo Nordisk)
Ozempic (糖尿病), Wegovy (肥胖)
活性成分
禮來 (Eli Lilly)
替西帕肽 (Tirzepatide)
諾和諾德 (Novo Nordisk)
司美格魯肽 (Semaglutide)
作用機制
禮來 (Eli Lilly)
GIP/GLP-1 雙重受體激動劑
諾和諾德 (Novo Nordisk)
GLP-1 受體激動劑
口服劑型
禮來 (Eli Lilly)
Foundayo (orforglipron)
諾和諾德 (Novo Nordisk)
口服Wegovy (司美格魯肽25毫克)
2026 Q1 營收 (GLP-1相關)
禮來 (Eli Lilly)
Mounjaro 全球營收約 87 億美元 (年增125%)；Zepbound 貢獻 41 億美元 (年增80%)。總營收 198 億美元 (年增56%)。
諾和諾德 (Novo Nordisk)
Ozempic 調整後銷售額 43.8 億美元 (年減8%)；Wegovy 注射劑 28.7 億美元 (年增12%)；Wegovy 口服藥 3.55 億美元。調整後總銷售額 701 億丹麥克朗 (約100億美元，年減4%)。
減重效果 (臨床試驗)
禮來 (Eli Lilly)
Zepbound 最高劑量平均減重 18% (非糖尿病患者)。
諾和諾德 (Novo Nordisk)
Wegovy 注射劑平均減重 15-18%。口服Wegovy 平均減重 16.6%。
市場份額 (GLP-1)
禮來 (Eli Lilly)
替西帕肽系列預計2026年全球銷售額將超越司美格魯肽系列。
諾和諾德 (Novo Nordisk)
諾和諾德在全球每週可注射GLP-1產品市場中維持約55%的份額 (截至2026年4月)。
其他在研管線
禮來 (Eli Lilly)
三重激動劑 Retatrutide。
諾和諾德 (Novo Nordisk)
CagriSema (GLP-1/Amylin組合), 口服Amycretin (GLP-1/Amylin組合)。

技術深入

  • GLP-1 (Glucagon-like peptide-1) 是一種由腸道L細胞和腦幹神經元分泌的肽類激素。
  • 作用機制:
    • 促進胰臟β細胞分泌胰島素，且此作用是葡萄糖依賴性的，有助於降低血糖。
    • 抑制胰臟α細胞分泌升糖素，進一步降低血糖。
    • 延緩胃排空，增加飽足感，從而減少食物攝入和抑制食慾。
    • 改善胰島素敏感性。
    • 具有心血管保護、腎臟保護、改善脂肪肝等潛在益處。
  • 替西帕肽 (Tirzepatide):
    • 是GIP (葡萄糖依賴性促胰島素多肽) 和GLP-1 受體的雙重激動劑。
    • 透過同時激活這兩種腸促胰島素受體，達到更顯著的降血糖和減重效果。
  • 司美格魯肽 (Semaglutide):
    • 是GLP-1 受體激動劑。
    • 與人體內源性GLP-1激素有94%的相似性。
  • 口服GLP-1藥物:
    • 傳統GLP-1在血液中半衰期短，易被DPP-4酶降解。
    • 諾和諾德的口服Wegovy利用SNAC載體技術，在胃部局部提升pH值，保護司美格魯肽不被蛋白酶降解，並促進其通過胃黏膜上皮細胞轉運，儘管吸收率僅約1%，但足以產生臨床效果。

前景展望基於引用來源的 AI 分析

藥廠將加速多靶點GLP-1藥物及口服劑型的研發與市場佈局。
替西帕肽的雙重激動機制展現更優異的療效，加上口服劑型顯著提升患者依從性和市場滲透率，將促使更多藥廠投入下一代GLP-1藥物的創新，以維持競爭優勢並擴大市場份額。
傳統製藥巨頭將透過併購和戰略轉型應對專利懸崖，並積極佈局代謝疾病領域。
面臨重磅藥物專利到期帶來的巨大營收壓力，諾華、輝瑞等公司將被迫調整研發重心，並可能透過收購具有潛力的新興生物技術公司或合作開發，以快速進入GLP-1等高成長市場。
GLP-1藥物將從糖尿病和肥胖症治療，擴展至更多心血管、腎臟及其他慢性疾病的綜合管理。
臨床研究已顯示GLP-1藥物除了控糖減重，還能降低心血管疾病風險、改善脂肪肝和慢性腎病，甚至在神經退行性疾病方面也展現潛力，這將推動其適應症的擴展，使其成為多器官保護的綜合性治療方案。

時間線

1980年代
科學家首次發現GLP-1
2005-04
全球首款GLP-1受體促效劑艾塞那肽（Exenatide）獲FDA批准用於糖尿病
2014
諾和諾德利拉魯肽高劑量版Saxenda獲批用於肥胖症，開創GLP-1減重適應症
2021
諾和諾德高劑量司美格魯肽（Wegovy）獲批肥胖適應症
2022-05
禮來的替爾泊肽（Tirzepatide，商品名Mounjaro）獲FDA批准用於糖尿病
2023-11
禮來的替爾泊肽（Tirzepatide）以Zepbound品牌獲FDA批准用於肥胖症

來源 (32)

Factual claims are grounded in the sources below. Forward-looking analysis is AI-generated interpretation.

1Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com2Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com3Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com4Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com5Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com6Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com7Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com8Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com9Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com10Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com11Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com12Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com13Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com14Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com15Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com16Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com17Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com18Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com19Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com20Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com21Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com22Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com23Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com24Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com25Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com26Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com27Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com28Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com29Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com30Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com31Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com32Google Search Sourcevertexaisearch.cloud.google.com
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