Didi Losses Deepen Amid Global Expansion Efforts

•滴滴國際業務在2025年實現了總交易額（GTV）和訂單量的顯著增長，但其經調整後的EBITA虧損也大幅擴大，尤其是在第四季度，主要歸因於巴西外賣等新業務的激勵補貼和市場行銷費用增加。
•滴滴的中國出行業務仍是其主要利潤來源，連續12個季度保持訂單量兩位數增長，並在2025年第四季度實現了26.18億元人民幣的經調整EBITA，顯示出在成熟市場中的穩定盈利能力。
•滴滴於2025年4月重啟巴西外賣業務99Food，並計劃在2026年年中將服務範圍擴展至巴西100個城市，旨在當地打造一站式生活服務平台，並已在聖保羅都市區取得10%的市場份額。
•美團透過其國際品牌Keeta積極進軍巴西外賣市場，並計劃在2026年6月前進入15個大都市區，預計五年內覆蓋1000座主要城市，這導致滴滴與美團在巴西市場展開激烈競爭，甚至引發法律糾紛。
•滴滴在全球擴張中也注重綠色出行，例如在墨西哥推出了由500輛純電動汽車組成的標準化專車品類，並計劃到2030年在墨西哥引入10萬輛電動車，同時在巴西推動電動車出行服務。

📊 競品分析▸ Show

特徵/指標	滴滴全球 (DiDi Global)	美團 (Meituan)
主要業務	網約車、外賣、金融服務	外賣、到店服務、酒店旅遊、網約車
國際化品牌	DiDi (多數市場), 99 (巴西)	Keeta (香港、中東、巴西)
巴西外賣策略	2025年4月重啟99Food，計劃2026年中覆蓋100城，積極補貼吸引用戶。	2025年5月宣布Keeta進入巴西，10月啟動運營，計劃5年內投入10億美元，專注外賣。
巴西市場份額 (外賣)	2025年10月在聖保羅都市區達10%，用戶滲透率15.9%。	2025年12月初才開始運營，尚無有意義數據，但在香港市場已佔據領先地位。
競爭態勢	與美團在巴西外賣市場直接競爭，曾因「二選一」等問題產生法律交鋒。	與滴滴在巴西外賣市場直接競爭，在香港市場已擊敗Deliveroo成為最大外賣平台。
技術優勢	網約車領域的智能調度、AI叫車系統。	外賣領域的大數據模型優化訂單分配和騎手管理。

AI叫車系統架構：滴滴的AI叫車核心技術架構採用「LLM + Tool Use（工具調用）」範式。
自然語言理解：大語言模型（LLM）負責解析用戶意圖（叫車/查詢/規劃）、提取關鍵實體（起點、終點、時間、服務偏好）並處理語言歧義。
工具化集成：LLM與滴滴既有系統進行工具化集成，包括實時路況查詢API、地圖POI模糊匹配接口、運力實時分佈數據、司機服務標籤數據庫、歷史訂單數據查詢、計價系統等。這些「外部工具」彌補了LLM在空間推理、實時數據感知和業務規則執行上的短板。
模糊匹配與智能推斷：AI叫車模式能綜合推理，即使面對模糊位置描述，也能結合用戶口語、過往叫車規律及實時GPS軌跡數據進行模糊匹配和智能推斷，提供可靠的候選位置。
海量數據架構：滴滴的海量數據架構主要透過分佈式存儲、實時計算（如Apache Flink）、數據湖和數據中台等技術實現，以處理每天產生的數十億條數據，確保數據的高可用性和可靠性。
服務端平台架構：滴滴的服務端API向上接收終端請求並組裝返回，向下串接訂單，並透過「灣流平台」等應用框架兼顧不同出行品類的隔離與復用。

滴滴的國際業務虧損將在短期內持續擴大。

公司正加大對巴西等海外新業務（特別是外賣）的戰略投入和補貼，這將在初期導致更高的市場行銷和激勵費用。

滴滴在巴西市場的外賣業務將面臨與美團Keeta的長期激烈競爭。

兩家公司都在巴西外賣市場進行大規模投資和擴張，且已出現直接競爭和法律糾紛，預示著市場份額爭奪將持續。

滴滴將進一步深化其在拉美市場的「出行+外賣+金融」一站式生活服務平台戰略。

滴滴已在墨西哥成功拓展至金融和外賣領域，並將此模式複製到巴西，透過其99平台提供多元化服務，並計劃在巴西外賣業務上加速擴張。

2012-09

嘀嘀打車App上線，提供計程車預約服務。

2015-02

滴滴打車與快的打車戰略合併。

2018-01

滴滴全資收購巴西本地出行平台99，正式進入巴西市場。

2021-06

滴滴全球在紐約證券交易所上市。

2025-04

滴滴宣布重啟巴西外賣業務99Food。

2025-09

巴西總統盧拉會見滴滴創始人兼CEO程維，99宣布追加20億雷亞爾投資，並計劃在2026年6月全面落實。

Didi Global 因全球擴張努力而虧損加劇