SpaceX and OpenAI Investor Powerlaw Debuts on Nasdaq

•Powerlaw Corp. 正在那斯達克全球市場申請直接上市，股票代碼為 PWRL，而非傳統首次公開募股 (IPO)，這意味著現有股東將出售股份，公司本身不會籌集新資本。
•該基金是 Akkadian Ventures 旗下 Powerlaw Capital Group 的一部分，管理資產超過 12 億美元，旨在透過收購現有投資者持有的私人公司股份來提供投資機會。
•除了 SpaceX 和 OpenAI 之外，Powerlaw Corp. 的投資組合還包括其他重要的私人科技公司，如 Anthropic、Anduril Industries、X.AI Corp.、Stripe 和 Databricks。
•截至 2025 年 12 月 31 日，Powerlaw 的投資組合成本約為 3.55 億美元，涵蓋 18 家投資組合公司，其中 99% 投資於私人科技公司。其按成本計算的最大持股包括 OpenAI Group PBC（1.144 億美元）、Space Exploration Technologies Corp.（3,980 萬美元）和 X.AI Corp.（1,090 萬美元）。
•Powerlaw Corp. 是一家根據 1940 年《投資公司法》註冊的非多元化封閉式管理投資公司，並計劃向股東收取 2.5% 的管理費。

📊 競品分析▸ Show

特點/定價/基準	Powerlaw Corp. (PWRL)	ARK Venture Fund (ARKVX)	Fundrise Innovation Fund (VCX)	USVC	Nasdaq Private Market / EquityZen
產品類型	封閉式管理投資公司 (直接上市)	間隔基金	開放式基金 / ETF	基金 (透過 AngelList)	二級市場平台
主要持股	OpenAI, SpaceX, Anthropic, Anduril, X.AI Corp., Stripe, Databricks	SpaceX (17.96%), Replit, Anthropic, Figure AI, Databricks, Zipline	SpaceX, Anthropic, Databricks, OpenAI, Anduril Industries	SpaceX (透過 xAI), Anthropic, OpenAI, Crusoe, Vercel, Sierra, Legora	各種預 IPO 公司股份
管理資產 (AUM)	超過 12 億美元	約 6.536 億美元	未明確說明，但持有 SpaceX 等	未明確說明	未明確說明 (作為平台)
費用結構	2.5% 管理費	2.9% 淨費用率 (Net Expense Ratio)	存在溢價交易風險	未明確說明，但有費用結構	交易費用
投資者資格	散戶投資者 (透過那斯達克上市)	散戶投資者	散戶投資者	散戶投資者 (最低 500 美元，無需認可投資者資格)	認可投資者 (Accredited Investors)
上市方式	直接上市	已上市 (基金)	已上市 (基金)	透過 AngelList 平台	平台交易

Powerlaw Corp. 是一家非多元化、封閉式管理投資公司，根據 1940 年《投資公司法》註冊。
該基金的投資策略是尋求長期資本增值，主要透過投資於約 12 至 15 家後期科技公司的股權和股權連結證券。
為了獲得對投資組合公司的敞口，該基金採取「結構不可知」的方法，可以直接投資股權證券，也可以透過「股權連結證券」間接投資，例如遠期合約、互換、其他合成股權協議，以及購買有限責任公司或其他特殊目的載體 (SPV) 的單位或所有權。
該基金對私人持股的估值依賴於估計，參考類似公司的市場數據、近期交易以及公司自身的財務狀況和增長前景。
截至 2025 年 9 月，其投資組合中超過 6,300 萬美元的投資被歸類為第三級資產，這類資產的估值最為困難，因為它們嚴重依賴不可觀察的輸入和管理判斷。
Powerlaw Corp. 於 2024 年 9 月 9 日最初以特拉華州有限責任公司 PowerLaw10, LLC 的形式成立，並於 2025 年 9 月 5 日轉型為馬里蘭州公司 Powerlaw Corp.。

散戶投資者將更容易接觸到高成長的私人科技公司。

Powerlaw Corp. 在那斯達克直接上市，為個人投資者提供了投資 OpenAI 和 SpaceX 等公司的新途徑，這些公司此前主要只有機構投資者和高淨值人士才能接觸。

持有私人資產的封閉式基金可能面臨股價相對於資產淨值 (NAV) 折價交易的風險。

封閉式投資公司通常會以低於其資產淨值的價格交易，這意味著即使基礎投資組合表現良好，其股價也可能落後，對投資者構成潛在風險。

此次上市可能成為衡量公開市場對預 IPO 巨頭興趣的風向標。

PWRL 股票的表現將被密切關注，作為衡量投資者對高價值私人科技資產興趣的新指標，這可能會影響未來類似基金的直接上市或 IPO。

2024-09-09

PowerLaw10, LLC 作為特拉華州有限責任公司成立。

2025-01-15

Powerlaw Corp. 開始營運。

2025-09-05

PowerLaw10, LLC 轉型為馬里蘭州公司，並更名為 Powerlaw Corp.。

2025-09-30

Powerlaw Corp. 的第一個報告期結束，已向 14 家投資組合公司部署了 2.35 億美元。

2025-12-31

Powerlaw 的投資組合成本約為 3.55 億美元，涵蓋 18 家投資組合公司。

2026-02-17

Powerlaw Corp. 提交了在那斯達克全球市場直接上市的申請，股票代碼為 PWRL。

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