Razorpay files for IPO via confidential route

•Razorpay 在 2021 年 12 月的最新一輪私人融資中估值為 75 億美元，但 2026 年 4 月的報告預計其首次公開募股 (IPO) 估值可能在 50 億至 60 億美元之間，這表明潛在估值有所下降。
•印度證券交易委員會 (SEBI) 於 2022 年 11 月引入了保密 IPO 申請機制，允許公司在公開披露前獲得監管反饋並評估市場狀況。
•Razorpay 於 2025 年 5 月完成了從美國到印度的「反向遷冊」，這是為在印度交易所上市做準備的關鍵一步。
•此次擬議的 IPO 預計籌集 5 億至 7 億美元，其中包括新股發行和現有股東出售股份的要約。
•包括 Swiggy、Groww、Meesho 和 Zepto 在內的其他印度科技公司也曾利用印度的保密申請途徑進行上市。

📊 競品分析▸ Show

競爭者	主要功能	定價/費用	基準/市場地位
Razorpay	支付網關、商業銀行、薪資、貸款、國際支付	標準 2% MDR (國內交易)	印度領先的全棧金融解決方案公司，服務數百萬商家
PayU	全球支付網關解決方案	國內：2% + 稅；國際：3% + 稅；企業客戶：客製化定價	服務印度超過 45 萬商家，Prosus 支持
Paytm Business	支付網關、數字錢包、商業服務	1.99% - 2.99% + 稅；大型企業客製化	接受來自 200 多個國家的支付，支持 72+ 種貨幣
Cashfree Payments	支付網關、即時結算、UPI 支付	通常比 Razorpay 低 0.1-0.2% MDR；強大的即時結算產品	Razorpay 在印度的主要競爭對手，Zomato、Unacademy 等使用
Stripe Connect	支付網關、訂閱管理、多方支付	Stripe 費用 + 路由/支付費用	支持 135+ 種貨幣和 40+ 種支付方式，易於整合
PhonePe	端到端支付解決方案、貸款	暫停 IPO，未公開具體定價	曾考慮以約 150 億美元估值籌集 15 億美元

Razorpay 的平台已從單體架構演變為微服務架構，以處理大量流量並確保可擴展性和彈性。
其前端架構使用 React 構建動態用戶界面，並使用 Redux 進行狀態管理，採用行動優先的設計方法。
支付網關 API 整合遵循 RESTful API 標準，涉及客戶端、後端、Razorpay API 伺服器和銀行網絡之間的請求-響應週期。
安全措施包括 PCI DSS Level 1 合規性、用於卡片代幣化的 TokenHQ、用於數據傳輸的 SSL/TLS 加密以及用於身份驗證的 OAuth。
Razorpay 支持多種支付方式，包括統一支付接口 (UPI)、信用卡/借記卡（Visa、Mastercard、RuPay、American Express）、網上銀行（50 多家印度銀行）、數字錢包、分期付款 (EMI) 和先買後付 (BNPL) 選項。

Razorpay 的 IPO 可能會為其他印度金融科技公司樹立先例。

作為一家主要的印度金融科技公司，成功上市可能會鼓勵印度其他大型私人科技公司尋求國內 IPO。

該公司可能會加強對印度和東南亞市場盈利能力和市場份額的關注。

公開上市通常會增加對財務業績的審查，而 Razorpay 已經進行了國際擴張並使其產品套件多樣化。

預計印度數字支付領域的競爭將會加劇。

Razorpay 的公開上市將凸顯印度金融科技市場的豐厚利潤，可能會吸引更多國內外參與者。

2014

公司成立

2015

被 Y Combinator 錄取並獲得種子資金

2020

達到獨角獸地位，估值達 10 億美元

2021-12

完成 F 輪融資 3.75 億美元，估值達到 75 億美元

2022

進行了多次關鍵收購，包括馬來西亞的 Curlec（國際擴張）和印度的 Ezetap（線下 POS）

2025-05

完成從美國到印度的反向遷冊

Razorpay 透過保密途徑申請首次公開募股 (IPO)