Prediction Markets Crack Down on Election Misinformation

•預測市場平台Polymarket和Kalshi面臨根本性的監管挑戰，許多司法管轄區將其事件合約歸類為未經許可的賭博而非金融工具，導致在多個國家被禁和限制，並在美國面臨州級法律糾紛。
•Polymarket在2022年因未註冊營運而遭美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 罰款後，於2025年透過收購一家受CFTC許可的衍生品交易所重新進入美國市場，但其全球選舉預測市場仍維持離岸營運，以應對複雜的監管環境。
•Kalshi作為受CFTC監管的指定合約市場 (DCM) 運作，是一個聯邦監管的金融交易所，並於2026年5月獲得CFTC批准，成為美國首家推出加密貨幣永續期貨合約的受監管交易所。
•儘管這些平台自詡為「真相機器」，但其廣泛的付費網紅行銷活動曾導致部分網紅傳播選舉舞弊陰謀論和錯誤資訊，這對平台聲稱的客觀性構成挑戰。
•Polymarket已開始積極封鎖VPN IP位址，並要求部分用戶進行身份驗證，以執行地理封鎖和反洗錢規定，這標誌著其從先前匿名交易模式的轉變，以應對全球日益增加的法律和監管壓力。

📊 競品分析▸ Show

Feature/Platform	Polymarket	Kalshi	Crypto.com Predictions	PredictIt
監管狀態	離岸營運，美國業務透過收購受CFTC監管的實體，但面臨州級挑戰	CFTC指定合約市場 (DCM) 聯邦監管	CFTC監管	在學術豁免下運作
存款方式	僅接受Polygon鏈上的USDC	銀行轉帳、簽帳金融卡、電匯、加密貨幣	法定貨幣 (USD)	僅限美元
費用	交易點差和交易成本	透明的交易所式費用 (0.5% 至 1%)	未明確提及，但強調消費者保護	未明確提及
市場類型	政治、體育、加密貨幣、流行文化、世界事件	體育、經濟、政治、天氣、金融結果	多樣化的事件市場	僅限政治
美國可用性	除內華達州外所有州 (透過邀請制，面臨州級訴訟)	除內華達州外所有州 (面臨州級訴訟)	美國所有州	僅限美國公民
託管模式	去中心化 (需要自託管錢包)	資金存放在受監管金融機構的隔離託管帳戶中	未明確提及，但強調受監管環境	未明確提及

預測市場平台將面臨更嚴格的全球監管審查，導致營運模式趨向分化。

由於各國監管機構對預測市場的分類（金融產品或賭博）存在分歧，平台將被迫在受監管的國內市場（如Kalshi）和離岸去中心化營運（如Polymarket的國際業務）之間做出選擇，或尋求複雜的混合模式。

平台將投入更多資源於內容審核和合規技術，以打擊錯誤資訊並維護市場完整性。

為了應對選舉錯誤資訊和潛在的市場操縱擔憂，平台將加強對第三方內容創作者的監管，並可能實施更嚴格的KYC/AML措施和VPN封鎖技術。

預測市場的資訊聚合價值將受到質疑，尤其是在政治和敏感事件領域。

儘管平台聲稱是「真相機器」，但付費網紅傳播錯誤資訊的事件，以及對市場操縱和內幕交易的擔憂，可能會削弱公眾對其預測準確性和客觀性的信任。

2018

Kalshi 成立。

2020

Polymarket 成立。

2022-01

Polymarket 因未註冊為掉期執行機構而遭美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 罰款140萬美元並發出停止令。

2024-10

Kalshi 贏得針對 CFTC 的訴訟，聯邦上訴法院允許其恢復在美國提供選舉預測市場。

2025-07

美國司法部和 CFTC 正式結束對 Polymarket 的調查，未提出新指控。Polymarket 隨後收購了 CFTC 許可的衍生品交易所 QCEX，以在美國合法營運。

2026-05

Kalshi 獲得 CFTC 批准，推出美國首個受監管的加密貨幣永續期貨合約。

預測市場平台針對選舉錯誤資訊採取行動