MiniMax and Zhipu join Hang Seng Tech Index

🔑 增強重點摘要

•MiniMax與智譜AI的納入於2026年6月8日正式生效，標誌著兩家公司自2026年1月在香港上市以來首次進入主流指數體系。
•此次納入預計將為兩家公司帶來可觀的被動資金流入，彭博行業研究估計智譜AI有望吸引高達920億港元的南向買盤，而MiniMax則上看470億港元。
•兩家公司均已啟動在A股科創板上市的進程，目標是實現「A+H」雙平台上市，以進一步拓展融資渠道和提升市場估值。
•儘管被納入指數，智譜AI和MiniMax在恒生科技指數中的初始權重相對較低，分別僅為0.53%和0.36%，這意味著其對指數的直接影響可能有限。
•智譜AI在2025年1月獲得了30億人民幣（約4.2億美元）的新一輪融資，估值超過200億人民幣，而MiniMax在2024年3月由阿里巴巴領投6億美元，投後估值達25.5億美元，顯示出資本市場對中國AI大模型的強烈興趣。

🛠️ 技術深入

MiniMax (稀宇科技):
- 自主研發一系列多模態通用大模型，包括MiniMax M1、Hailuo-02、Speech-02和Music-01。
- 模型具備超長上下文處理能力，能理解、生成並整合文本、音頻、圖像、視頻和音樂等多種模態。
- 面向全球推出AI原生產品，如MiniMax、海螺AI、MiniMax Audio、星野等，並提供企業和開發者開放平台。
- 於2026年6月初發布新一代M3模型，其價格較上一代M2.7至少翻倍。
- 創始人兼CEO閆俊傑曾表示，真正的通用人工智能必然是多模態輸入與多模態輸出的融合體，公司計劃在未來數月內將各模態整合到統一模型中。
- 據稱公司內部80%的程式碼由AI完成。
Zhipu AI (智譜AI):
- 源自清華大學計算機系的技術成果轉化。
- 自2020年起專注於大模型算法研究，並於2021年中發表中國第一個百億模型GLM-10B。
- 擁有GLM系列模型，包括中英雙語千億級大規模預訓練模型GLM-130B、基於GLM-130B的對話模型ChatGLM，以及開源單卡片版ChatGLM-6B。
- 於2024年發布GLM-4和GLM-4-Plus等大模型，其中GLM-4的整體性能相比GLM3提升60%，並支持128K上下文。
- GLM-4系列具備多模態能力，涵蓋文本、圖像、程式碼和複雜推理。
- 提供AI助手「智譜清言」、代理模型CodeGeeX（支持逾100種程式語言）和多模態圖像生成模型CogView。
- 推出新一代超擬人大模型CharacterGLM和Emohaa，支持個性化角色扮演，具備人設如一、情感共情和超長記憶等特點。
- 於2026年5月面向企業客戶提供GLM-5.1高速版API，輸出速度達到400 tokens/s，刷新了全球大模型廠商API的速度上限。
- 提出Model as a Service（MaaS）市場理念，打造認知大模型平台bigmodel.cn。

🔮 前景展望AI analysis grounded in cited sources

此次納入將顯著提升兩家公司在資本市場的能見度和流動性。

成為恒生科技指數成分股將吸引追蹤該指數的被動型基金進行強制配置，並可能通過港股通機制吸引中國內地資金流入，從而增加股票交易量和市場關注度。

兩家公司啟動A股科創板上市進程，預示著中國AI企業將加速「A+H」雙平台資本布局。

在港股上市後迅速啟動A股IPO輔導，表明中國AI獨角獸正積極利用多地資本市場，以獲取更多融資和提升市場估值。

儘管被納入指數，兩家公司仍面臨高估值下的商業化和盈利挑戰。

儘管股價表現強勁，但市場對其能否持續將技術領先轉化為商業價值和清晰盈利路徑仍持觀望態度，且面臨解禁潮帶來的潛在拋售壓力。

⏳ 時間線

2019-06

智譜AI由清華大學計算機系技術成果轉化成立

2021-12

MiniMax成立，由商湯科技計算機視覺研究員創立

2024

智譜AI發布GLM-4系列大模型

2026-01

MiniMax與智譜AI先後在香港交易所上市

2026-05

智譜AI推出GLM-5.1高速版API，MiniMax發布M3模型

2026-06-08

MiniMax與智譜AI正式納入恒生科技指數

MiniMax 與 Zhipu 納入恆生科技指數

⚡ 30-Second TL;DR

關鍵要點

🧠 深度解析

🔑 增強重點摘要

🛠️ 技術深入

🔮 前景展望AI analysis grounded in cited sources

⏳ 時間線

📎 來源 (31)

👉相關動態

中國機器人製造商 AgiBot 尋求香港 IPO