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快手的轉型：成為AI基礎設施公司

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💡觀察大型社交平台如何將未來押注在AI影片生成上，以擺脫流量成長停滯的困境。

⚡ 30-Second TL;DR

有什麼變化

快手第一季利潤因對可靈AI模型的巨額投資而下滑。

為什麼重要

此舉凸顯了在生成式影片領域競爭的高昂成本，以及大型科技公司將AI業務拆分獨立運作的必要性。

下一步行動

監控像可靈這類影片生成模型的ARR成長，以評估AI影片工具的B2B商業可行性。

誰應關注：Founders & Product Leaders

關鍵要點

  • •快手第一季利潤因對可靈AI模型的巨額投資而下滑。
  • •可靈正被拆分以尋求獨立融資，避免拖累母公司財報。
  • •AI影片生成被視為突破傳統短影音流量成長瓶頸的「換命」之舉。

🧠 深度解析

Web-grounded analysis with 32 cited sources.

🔑 增強重點摘要

  • •快手旗下影片生成大模型「可靈AI」的目標估值高達200億美元（約1560億港元），相當於快手目前市值的約70%，並正尋求Pre-IPO輪融資，騰訊等潛在投資方可能參與。
  • •可靈AI的商業化進程加速，截至2026年3月，其年化經常性收入（ARR）已接近5億美元，2026年第一季度收入超過人民幣6.5億元，同比增長超過300%，其中約70%的收入來自北美等海外市場。
  • •快手在AI領域的投入不僅限於可靈，其AI能力已深度融入線上營銷、電商、內容生態和組織提效等核心業務場景，例如2026年第一季度國內線上營銷服務收入因此提升了約3%-4%。
  • •可靈AI已擁有超過6000萬用戶，累計生成超過6億個影片，並服務超過3萬家企業用戶，顯示其在市場上的廣泛應用和商業落地能力。
  • •英國《金融時報》報導指出，包括快手可靈在內的中國AI影片生成技術，在品質和實用性方面已超越美國競爭對手，主要得益於龐大的短影音資料庫和快速的商業化落地。
📊 競品分析▸ Show
模型名稱開發者主要特點市場定位/表現
可靈 (Kling AI)快手- 支援1080p、30fps、最長2分鐘影片生成
  • 模擬物理世界特性，大幅度合理運動
  • 支援自由輸出影片寬高比
  • 結合3D人臉與人體重建技術，實現表情肢體全驅動
  • 可靈3.0引入「智能分鏡」與「圖生影片+主體參考」技術，提升可控性與一致性
  • 支援多語言及方言精準口型匹配 | - 中國市場領先，海外收入佔比高
  • 被認為在品質和實用性上超越美國競爭對手
  • Arena最佳影片模型排行榜名列前茅
  • 對個人創作者而言通常更便宜、更靈活 | | Sora | OpenAI | - 可生成長達一分鐘的影片
  • 強大的敘事一致性，保持時間與敘事連貫性
  • 整合Transformer與Diffusion技術，增加空間與時間概念 | - 技術領先，但尚未向公眾廣泛開放
  • 商業化進程相對較慢，多處於「試點階段」 | | Veo | Google | - 生成令人驚嘆、接近真實的影片品質
  • 在多個鏡頭中保持角色一致性表現出色
  • 對電影術語和自然語言提示有深刻理解
  • 可存取YouTube影片素材 | - 具競爭力，但對開發者設有更多內容保障措施和限制
  • 商業化進程相對較慢，多處於「試點階段」 | | Seedance 2.0 | 字節跳動 (ByteDance) | - 透過文字、圖像、音訊及影片四種輸入模式，生成電影級1080p高畫質影片
  • 在品質基準測試中表現卓越 | - 已整合至TikTok和抖音等社群生態系統
  • Arena最佳影片模型排行榜名列前茅 | | 海螺 (Hǎiluó) | MiniMax | - 具備影片生成能力 | - 中國新創公司產品，與可靈、Seedance 2.0等共同競爭 |

🛠️ 技術深入

  • 模型架構：可靈大模型採用類似Sora的Diffusion Transformer (DiT) 架構，並結合了3D時空聯合注意力機制，以更好地建模複雜的時空運動。
  • 生成能力：能夠生成高達1080p解析度、30fps幀率、最長2分鐘的影片，並能模擬真實世界的物理特性。
  • 訓練策略：採用可變解析度訓練策略，支援多種影片寬高比輸出，以適應不同場景需求。
  • 特色功能：
    • 全驅動「唱跳」玩法：結合3D人臉和人體重建技術，用戶只需提供一張全身照片即可體驗生動的「唱跳」影片生成。
    • 多圖參考模式：可靈1.6模型於2025年1月推出，能夠理解並整合多張圖片中的不同主體，生成風格統一的融合影片，解決了AI影片生成中的一致性難題。
    • 可靈3.0系列模型：於2026年2月上線，引入「All-in-One」統一架構，將理解、生成與編輯整合為連續流程；「智能分鏡」系統允許創作者透過文字指令控制鏡頭遠近、推拉和敘事節奏；「圖生影片+主體參考」技術確保角色形象、動作甚至音色在複雜鏡頭切換中高度統一。
    • 音畫同出：可靈2.6版本實現了在一次生成中輸出包含自然語言、動作音效及環境音的完整10秒影片，改變了傳統AI影片生成需後期配音的流程。
  • 底層技術：快手揭示可靈背後的技術包括高品質數據集Koala-36M、精確的Scaling Law以及創新的通用世界模型Owl-1。
  • AI在核心業務的應用：快手還開發了OneRec端到端生成式推薦大模型，取代傳統的「篩選-排序」級聯架構，直接生成符合用戶偏好的影片內容，顯著提升推薦效果並降低運營成本。

🔮 前景展望AI analysis grounded in cited sources

快手將透過可靈AI的獨立融資和潛在上市，有效緩解母公司的財務壓力並釋放其AI業務的巨大潛在價值。
可靈AI高達200億美元的估值和獨立融資將為其AI研發提供充足資金，同時避免巨額投資持續拖累快手整體財報。
快手將憑藉其在AI影片生成領域的技術優勢和商業化速度，在全球AI競爭中佔據更重要的地位。
可靈AI在品質和實用性上被認為已超越美國競爭對手，且其快速的商業化落地和海外市場收入增長，將鞏固快手在AI影片生成領域的領先地位。
快手將加速從傳統短影音平台轉型為以AI為核心的基礎設施提供商，重塑其在資本市場的估值邏輯。
公司將AI視為突破流量瓶頸的「換命」之舉，並將AI能力深度融入核心業務，旨在透過AI技術創造新的增長曲線和商業模式。

⏳ 時間線

2023-00
快手全面啟動AI戰略，將生成式AI視為內容平台的重要潛力。
2024-06
快手發佈首個面向用戶的影片生成大模型「可靈」(Kling)，採用類Sora的DiT架構。
2024-07
可靈AI推出網頁端，並新增高畫質、首尾幀控制、鏡頭控制等功能，單次生成影片時長增至10秒。
2025-01
可靈AI推出「多圖參考」模式，進一步攻克AI影片生成中的一致性難題。
2025-04
快手正式成立「可靈AI事業部」，將其定位為公司一級部門，直接向CEO程一笑匯報。
2026-02-05
可靈AI正式全球上線3.0系列模型，覆蓋圖片生成、影片生成到後期編輯全流程，強調可控性與專業可用性。
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