EFORT's 1.07B Acquisition Adds 550M in Goodwill Amid Losses

•埃夫特此次斥資約10.74億人民幣併購的標的為上海盛普流體設備股份有限公司（盛普股份），該公司專注於精密流體控制設備，主要應用於光伏組件、動力電池及汽車零部件等行業的膠接工藝環節。
•埃夫特自2016年以來已連續十年錄得虧損，截至2025年累計虧損約13.78億人民幣，其中2025年歸母淨利潤虧損約4.97億人民幣。
•此次併購旨在彌補埃夫特在膠接工藝方面的短板，該工藝在新能源汽車、光伏組件、3C電子等領域日益重要，盛普股份在這些領域擁有隆基綠能、寧德時代、比亞迪等頭部客戶資源。
•新增的5.5億人民幣商譽源於此次收購的購買成本（約10.74億人民幣）高於盛普股份可辨認淨資產的公允價值。
•埃夫特將其虧損部分歸因於歐洲汽車行業轉型陣痛導致境外系統集成業務收入和毛利率大幅下降，以及2025年獲得的頭部戰略性客戶訂單價格較低。

📊 競品分析▸ Show

公司名稱	核心優勢/產品	市場表現/特點
埃夫特 (EFORT)	工業機器人整機、核心零部件、系統集成；深耕汽車及零部件製造；擁有智能機器人通用技術底座；推出人形機器人Yobot W1/R1。	2024年工業機器人銷量逆勢增長超30%；中國工業機器人第一梯隊企業。
埃斯頓 (ESTUN)	運動控制及機器人核心技術自主化程度高（控制器、伺服系統、減速器自研率超80%）；大型6軸機器人及小型6軸機器人市場份額領先。	2025年前三季度營收38.04億人民幣，同比增長12.97%；工業機器人整體出貨量保持國內領先。
新松機器人 (Siasun Robot)	移動機器人（AGV）和潔淨機器人領域技術壁壘高；依託中科院技術積澱。	22024年營收50億人民幣，同比增長25%；服務機器人業務貢獻約40%收入；淨利潤表現相對滯後。
拓斯達 (Topstar)	聚焦注塑行業自動化解決方案；“小拓”系列協作機器人；開發與AI大模型深度集成的運動控制器平台。	2023年自產多關節工業機器人出貨約1700台，收入同比增長48.55%。
新時達 (STEP)	以自主研發的控制系統為核心競爭力；工業機器人產品主打性價比優勢。	2025年上半年營收躋身行業前十，但淨利潤表現不佳。

埃夫特擁有16項核心技術，涵蓋機器人正向設計、運動控制以及機器人智能化及系統集成技術。
公司是國內首個通過歐盟ATEX防爆認證的機器人製造商。
埃夫特已推出智能機器人通用技術底座，可兼容多種應用場景並支持RaaS（機器人即服務）模式，已應用於新一代噴塗機器人GR6150/6100系列。
公司已推出人形機器人Yobot W1/R1，旨在切入人形機器人產業賽道。
此次收購盛普股份後，埃夫特計劃將盛普的流體控制技術與自身的運動控制、工藝軟件算法深度融合，構建“智能膠接機器人工作站”，並將盛普的PLC-based控制器遷移至埃夫特的PC-based運動控制平台E-BOX，以提升精度和柔性。

埃夫特將透過此次併購強化其在新能源及3C電子等高成長領域的市場競爭力。

收購盛普股份彌補了埃夫特在膠接工藝上的短板，並藉助盛普在光伏、動力電池等行業的頭部客戶資源，有助於擴大其在這些新興應用領域的滲透率。

此次併購導致的巨額商譽將對埃夫特的未來財務穩定性構成潛在風險。

若盛普股份未來經營業績未達預期，埃夫特將面臨商譽減值風險，可能對公司當期損益造成不利影響。

埃夫特正積極佈局通用技術底座和人形機器人，預示其長期戰略將從傳統工業機器人向更廣泛的具身智能領域拓展。

公司已發布智能機器人通用技術底座並推出人形機器人，顯示其旨在提升機器人智能化水平，並切入新興高科技賽道。

2007-08-02

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2015

實施「自主研發+技術併購」策略，收購歐洲智能噴塗機器人品牌CMA

2020-07-15

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2024

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2025

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2026-05-21

公告擬以約10.74億元人民幣收購上海盛普流體設備股份有限公司100%股權

埃夫特斥資10.7億併購，十年虧損下新增5.5億商譽