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Bilibili 轉向商業化與獲利目標
💡了解中國大型平台如何在後成長時代調整商業模式以求生存。
⚡ 30-Second TL;DR
有什麼變化
從用戶成長導向轉向獲利導向
為什麼重要
此轉變顯示中國科技平台正從激進的用戶獲取轉向優先考慮利潤率。這可能會影響內容創作者的激勵機制與平台的廣告負載。
下一步行動
若您計畫整合中國市場的行銷自動化工具，請分析 Bilibili 的廣告技術 API 文件。
誰應關注：Founders & Product Leaders
關鍵要點
- •從用戶成長導向轉向獲利導向
- •增加廣告營收的整合力度
- •長期商業模式的戰略調整
🧠 深度解析
Web-grounded analysis with 19 cited sources.
🔑 增強重點摘要
- •Bilibili在2025年實現了首次全年GAAP淨利潤，並在2026年第一季度持續盈利，總營收達74.7億元人民幣，歸母淨利潤為2.02億元人民幣，顯示其盈利能力顯著提升。
- •廣告業務已成為Bilibili的核心增長引擎，2026年第一季度廣告收入同比大漲30%，連續13個季度實現雙位數增長，並帶動整體毛利率提升至37.1%，創歷史新高。
- •Bilibili正積極運用AI技術提升廣告效率，包括推出AI託管投放、智能創意工具，並透過AI增強用戶興趣與內容理解能力，使AIGC生成的廣告素材點擊率較傳統素材提升雙位數。
- •公司正拓展多屏多場景全觸點的廣告庫存，涵蓋APP、PC、Pad、OTT及車載等，並深化垂直行業策略，特別是AI科技、汽車、家裝、家電等領域，以增加廣告供給和匹配效率。
- •儘管廣告和增值服務收入表現強勁，但2026年第一季度移動遊戲收入同比下滑12%，主要受去年同期某款遊戲高基數效應影響，凸顯其在遊戲業務多元化和穩定性方面的挑戰。
🛠️ 技術深入
- Bilibili利用AI增強對用戶興趣、消費意圖和內容的理解能力，以實現推薦模型對用戶、內容與廣告的精準匹配。
- 平台已推出AI託管投放和智能創意工具，提升廣告主的投放效率。
- 2026年第一季度，自動廣告消耗滲透率已提升至85%。
- AIGC（AI生成內容）廣告素材的點擊率（CTR）較傳統素材高出雙位數，且效果廣告的點擊轉化率（CTCVR）超出預期。
- AI也被用於更早識別爆款內容並優化內容分發，從而帶動不同層級創作者的增長。
- 2026年第一季度，Bilibili在伺服器和運算裝置等AI相關資本支出約為人民幣2億元，同比增長約80%。
🔮 前景展望AI analysis grounded in cited sources
Bilibili將持續優化其廣告技術與策略，以維持盈利增長。
公司已在2026年第一季度實現盈利，並透過AI提升廣告效率及拓展廣告庫存，預計將繼續深化這些策略。
Bilibili將面臨平衡商業化與核心社區氛圍的持續挑戰。
儘管商業化帶來盈利，但過度廣告或變現可能影響其獨特的用戶體驗和UP主生態，這在過去曾引發UP主停更潮的擔憂。
遊戲業務的表現將對Bilibili的整體營收結構產生波動影響。
2026年第一季度遊戲收入下滑，顯示其對單一爆款遊戲的依賴性，未來新遊戲的表現將是關鍵。
⏳ 時間線
2009-06
創始人徐逸創建Mikufans，為Bilibili前身。
2010-01
Mikufans更名為「bilibili」。
2014-00
Bilibili開始商業化嘗試，包括淘寶周邊、電商、廣告、直播、遊戲聯運等。
2018-03
Bilibili在美國納斯達克證券交易所掛牌上市。
2021-03
Bilibili在香港二次上市。
2023-00
Bilibili全年實現正向經營現金流，但淨虧損48億元人民幣。
2024-Q3
Bilibili實現調整後運營利潤轉正並開始盈利。
2025-00
Bilibili實現首個全年GAAP淨利潤。
2026-03
Bilibili公佈2026年第一季度財報，總營收74.7億元人民幣，廣告收入同比增長30%，實現歸母淨利潤2.02億元人民幣。
📎 來源 (19)
Factual claims are grounded in the sources below. Forward-looking analysis is AI-generated interpretation.
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