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AITO 由盈轉虧
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💡AITO 的虧損顯示，即使電動車交付增長，智能駕駛與平台費用仍可能吞噬利潤。
⚡ 30-Second TL;DR
有什麼變化
Seres 2026 年上半年交付 17.88 萬輛汽車，增長 3.87%；其中 AITO 交付 16.08 萬輛。
為什麼重要
這份業績揭示了車企依賴外部智能化與銷售平台時所面臨的利潤及依賴風險。對 AI 汽車新創而言，這個案例顯示，即使銷量快速增長，當軟體、智能駕駛系統、分銷及產品定義費用占據大量車輛收入時，也未必能轉化為盈利。
下一步行動
在擴大智能汽車合作前，建立單車經濟模型，分別追蹤 Huawei 智能駕駛、座艙、軟體、產品定義及銷售服務的成本。
誰應關注：Founders & Product Leaders
關鍵要點
- •Seres 2026 年上半年交付 17.88 萬輛汽車，增長 3.87%；其中 AITO 交付 16.08 萬輛。
- •公司第一季錄得 7.54 億元人民幣盈利，但第二季因主力車型進入換代期而虧損 24.71 億元人民幣。
- •Seres 2024 年向 Huawei 支付 420.3 億元人民幣，並於 2025 年向 Shenzhen Yinwang 支付 223.25 億元人民幣，涵蓋零部件、軟體、開發及銷售服務。
- •文章估算，2025 年與 Huawei 相關的採購費用約占 AITO 平均成交價值的 35%。
- •據報 Huawei 的 HarmonyOS Zhixing 約占 Shenzhen Yinwang 業務的 80%，而 AITO 是 HarmonyOS Zhixing 交付量最大的品牌。
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